1、市场概况

美股：

美东时间周一，美国三大股指全线收涨，道指涨0.75%报42515.09点，标普500指数涨0.94%报6033.11点，纳指涨1.52%报19701.21点。科技股方面，脸书涨近3%，英伟达涨近2%。中概股普遍上涨，脑再生涨超283%，富途控股涨逾10%。市场预期中东冲突可能可控。欧盟准备有条件接受美国10%的统一关税。美联储将在本周召开货币政策会议。

A股：

周一，A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指涨0.35%，收报3388.73点；深证成指涨0.41%，收报10163.55点；创业板指涨0.66%，收报2057.32点。沪深两市成交额达到12151亿，较上周五缩量2522亿。

港股：

周一，港股三大指数集体走强。截至收盘，恒生指数涨0.70%，报24060.99点；科技指数涨1.15%，报5299.91点；国企指数涨0.86%，报8729.99点。

外汇债市： 

周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.1802，较上一交易日上涨11个基点，夜盘收报7.1818。人民币对美元中间价报7.1789，较上一交易日调贬17个基点。

周一国内债市整体震荡为主，银行间主要利率债收益率涨跌不一，短券表现稍强。国债期货多数微涨，30年期主力合约涨0.05%。央行开展2420亿元逆回购操作，单日净投放682亿元，资金面宽松无虞。机构预测，季末冲击渐退之后，银行开始增配可能成为新的驱动利率下行的力量，并推动债券利率创新低。

黄金原油：

国际油价走弱，美油主力合约收跌2.06%，报71.48美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.68%，报72.98美元/桶。厄瓜多尔主要输油管道发生破裂，暂停原油输送，市场担忧供应中断风险。西方石油公司表示，如果以伊冲突维持现状，预计油价将走低。

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌1.40%报3404.30美元/盎司，COMEX白银期货涨0.04%报36.37美元/盎司。地缘风险加剧，投资者寻求安全资产避险，美国货币政策会议即将召开，市场普遍预期维持利率不变，而美欧关税协议和工业应用需求对白银价格带来支撑。

2、宏观经济与政策

国内经济数据： 

交通银行、中国银行近日陆续发布公告称，已成功向特定对象发行A股股票，募集资金规模分别为1200亿元、1650亿元。这意味着，财政部时隔26年再度发行特别国债注资国有大行正式落地。加上建设银行、邮储银行正在推进的定增计划，四大行此次定增募资额合计达到5200亿元，其中财政部出资规模为5000亿元，目前落地规模已过半。

二季度以来，随着市场的回暖，ETF基金吸引超过3000亿元资金回流，结束一季度的净流出态势。其中，宽基指数产品仍是吸金主赛道，沪深300ETF吸金近1100亿元；黄金类商品ETF凭借金价上涨的东风，年内资金流入规模突破637亿元；债券ETF扩容显著提速，二季度获得了近千亿元资金增持。然而，并非所有赛道都一片繁荣，如港股医药主题赛道则呈现资金态度两极分化。

政策动向： 

据财政部网站消息，自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策。离境退税，是指境外旅客在离境口岸离境时，对其在退税商店购买的退税物品退还增值税。在退税商店，境外旅客与境内普通市民一样购买商品，同一境外旅客同一日在同一退税商店内购买退税物品的金额达到200元人民币，即可申请开具退税依据。

6月16日盘后，国家药品监督管理局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》。其中提到，为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。

国际宏观事件： 

英国央行重点监测的服务业通胀(反映潜在价格压力)从4.7%加速至5.4%，核心通胀(剔除能源和食品)攀升至3.8%，创下去年4月以来最高纪录。交易员迅速调整预期，目前仅押注年底前再降息25个基点，8月降息概率从数据公布前的60%暴跌至40%。

摩根大通资产管理公司预计，未来10至15年，日本、欧盟和中国股市的表现将超过美国。这一评估是在美国一直在努力应对美元贬值和对高额财政债务的担忧之际做出的。美国股市受益于科技股推动的长期涨势，市盈率较高，而欧洲和日本股市估值较为温和，中国股市仍处于折扣率。摩根大通预计，未来10-15年，日本的年化回报率将接近8%，欧盟将超过7%，中国将超过6%。摩根大通对美国的预期为5.5%左右。

3、行业与板块分析

重点行业动态： 

广东省发改委印发《广东省加快推动核医疗产业高质量发展行动方案（2025-2030年）》提出，到2030年，广东省核医疗产业自主创新能力显著提升，突破一批关键技术，建设一批创新平台，常用医用同位素实现稳定供应，一批放射性药物和高端核医疗装备完成或进入临床试验，三级综合医院基本实现核医学科全覆盖，培育3-5家在全国范围内具有示范引领作用的核医疗龙头企业和一批专精特新企业，打造形成具有全球竞争力的核医疗产业集群。

板块轮动策略： 

大势上，短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时；高交易拥挤度并不意味着立即反转，且强产业趋势行情中往往伴随着拥挤度中枢的抬升，但当前小微盘、新消费、医药等拥挤度升高后短期赔率偏低，调整后或为更好的介入机会。配置上，短期沿着赔率思维在哑铃内部切换，关注稳定型红利和军工、贵金属等防御性资产，以及科技中拥挤度相对低位且具备产业催化的方向，中期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。

4、个股关注

003***

大洋生物是一家在化学原料制造领域具有显著优势的企业，以钾盐为主业，兽药及含氟精细化学品共同发展。钾盐产品以碳酸钾、碳酸氢钾为公司主导产品，涵盖食品添加剂级、饲料添加剂级、工业级等多规格系列化品种。兽药产品抗球虫原料药盐酸氨丙啉通过国家 GMP 和美国 FDA 认证，多个品种已在国外注册并进入市场。

605***

公司是国内领先的第三方整体外包服务商，致力于成为多云全栈智能运维产品及服务提供商。公司在智能运维产品研发中积极利用模型算法和知识图谱等 AI 技术，启动运维 AI 大模型的研发和实践工作，集成大语言模型 LLM、人工智能代理 AI Agent 等技术，提升运维智能化水平。公司客户广泛覆盖电信、金融、交通运输、能源、先进制造、政府、高校等多个行业和领域，与中国移动广东公司、深圳金融结算中心、南方电网等众多行业头部客户建立了长期合作关系。

个股要闻： 

东方盛虹(000301)公告称，公司控股股东盛虹科技的一致行动人、持股5%以上的公司股东盛虹苏州计划自公告披露日起6个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持金额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元。增持目的是基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司长期投资价值的认可，同时为提振投资者信心，切实维护中小股东利益和市场稳定，促进公司持续、稳定、健康的发展。

美的集团(000333)公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购部分A股股票，回购金额不超过100亿元且不低于50亿元，资金来源为自有资金及/或股票回购专项贷款。

通鼎互联(002491)公告称，国家电网于6月13日在其电子商务平台发布了国家电网有限公司2025年华东区域10kV电力电缆协议库存第一次联合采购中标候选人名单，公司为中标候选人，预中标金额合计1.95亿元（不含税）。中国移动于6月13日通过“中国移动采购与招标网”发布了中国移动2025年至2026年馈线产品集中采购项目中标候选人公示，公司为中标候选人，预中标金额为5.22亿元。本次两个项目预中标金额合计约7.17亿元，占公司2024年度经审计同类产品总销售额的31.69%，占公司2024年度营业收入的24.58%。对公司未来经营业绩存在积极影响，其合同的履行不影响公司经营的独立性。

中天科技(600522)公告称，公司及下属控股子公司近期陆续收到中标通知书或签署相关合同，确认预中标/中标国内外多个通信、电力项目，中标金额共计36.17亿元，占公司2024年度经审计营业收入的7.53%。

明星股与题材股： 

周一，上涨股票数量超过3500只，逾70只股票涨停。化工板块反复活跃，金牛化工等涨停。油气股延续强势，准油股份涨停。影视板块大涨，光线传媒涨停！数字货币概念股大涨，天阳科技、四方精创20cm涨停，东信和平、海联金汇、中科金财、恒宝股份涨停。

周一，55股涨停，21股炸板，封板率为72%，元隆雅图12天8板，金时科技10天7板，捷强装备、金橙子、通源石油20CM2连板，昂利康10天6板，东信和平6天3板。

捷强装备2连板

捷强装备走出2连板，异动原因：核污染防治 + 军工概念 + 一季报增长

据央视新闻，以色列国防军当地时间15日下午发布消息称，以军战机当天对伊朗位于伊斯法罕的核设施进行了“猛烈”打击。

公司原因：

1、据2024年年报和2025年2月7日互动易，公司专注于核生化安全领域，提供核辐射监测、防护和洗消设备，覆盖“侦、防、消”全技术领域，拥有100余种产品，应用于军队、环保、卫健委等领域。

2、据2024年9月27日互动易，公司针对日本核废水危害拥有技术储备，正推出民用产品，并在京东、淘宝等平台销售。

捷强装备连续涨停期间，累计上涨44%。

业绩方面，据2025年4月29日2025年一季报，公司一季度营收3292.25万元，同比增长54.03%，亏损同比缩小8.40%。‌‌

创新药临床试验审评审批提速，一类创新药等纳入30日通道

相关概念：惠泰医疗(688617)、688***等。 

财政部：自2025年7月1日起大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策

相关概念：王府井(600859)、601***等。 

广东：到2030年培育3-5家在全国范围内具有示范引领作用的核医疗龙头企业和一批专精特新企业

相关概念：迈瑞医疗(300760)、000***等。

风险提示： 

云路股份(688190)公告称，公司董事长兼总经理李晓雨被吉林省吉林市监察委员会留置，该事项与公司无关。目前公司未被要求协助调查，生产经营活动正常进行。在李晓雨不能履职期间，暂由副董事长雷日赣代行董事长职责，董事、副总经理庞靖代行总经理及法定代表人职责。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向： 

周一，两市主力资金净流出30.94亿元。北向资金成交1446.43亿元，占A股总成交额的11.90%。贵州茅台、中国平安、海光信息位列沪股通成交前三，成交额分别为15.60亿、12.01亿、7.84亿；宁德时代、中际旭创、新易盛位列深股通成交前三，成交额分别为12.72亿、12.19亿、11.30亿。

行业与板块资金流向： 

主力资金净流入互联网服务、文化传媒、软件开发等板块，净流出采掘行业、航天航空、贵金属等板块。

个股资金流向： 

光线传媒（300251）主力资金净流入14.56亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略： 

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘上行遇阻震荡整固，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注退税商店、数字货币等题材，中线建议持续关注大消费、半导体、机器人等受益于政策支撑的行业。

风险控制： 

随着短期市场情绪全面回升，指数的反弹行情或将延续。然而，由于市场短期面临的干扰因素并未得到缓解，且提振市场的动力还不够充足，目前市场实现反转还为时尚早。

7、机构观点

券商研究报告摘要： 

天风证券研报表示，短期市场宏观不确定性增加和指数在震荡格局上沿位置的压制下，风险偏好较难快速提升，继续维持中性仓位。我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐港股创新药以及新消费和港股非银等行业；TWOBETA模型继续推荐科技板块，关注港股汽车和军工。同时，目前仍在延续上行趋势走势的A股银行以及黄金股依旧值得关注。当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至50%。

投资大师观点： 

吉姆・罗杰斯：如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击。

投行与基金经理动态： 

摩根大通资产管理公司预计，未来10至15年，日本、欧盟和中国股市的表现将超过美国。这一评估是在美国一直在努力应对美元贬值和对高额财政债务的担忧之际做出的。美国股市受益于科技股推动的长期涨势，市盈率较高，而欧洲和日本股市估值较为温和，中国股市仍处于折扣率。摩根大通预计，未来10-15年，日本的年化回报率将接近8%，欧盟将超过7%，中国将超过6%。摩根大通对美国的预期为5.5%左右。　

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：A股大概率不会出现大的下跌，大概率会是一个大盘小跌，个股分化，这里提示一下是分化，不是齐跌，依旧是场内一些主力掌控的食品饮料，医药，人工智能概念群体的轮流上涨。

8、重要日程

经济数据发布： 

知识分享：  

什么是安全边际？

对股票来说，安全边际是指股票价值被低估，股价远远低于股票内在价值，而这二者之间的差值就是安全边际。根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正，当价值与价格相当的时候安全边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多。

对于债券或优先股而言，安全边际代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过优先索赔权的部分。对于普通股而言，安全边际代表计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限预期收益或红利超过正常利息率的部分。

市场展望： 

在市场中期向好逻辑未变以及短期仍有反复之际，投资者整体应保持观望，耐心等待市场短期的方向和风向选择。与此同时，市场下有支撑以及政策预期之下，一旦指数回落或将提供波段低吸良机。对于投资者而言，短期适当控制仓位下，可逢低聚焦政策受益方向，如科技领域的AI、半导体，消费板块的设备更新、文旅产业，以及金融板块的券商与跨境金融等；同时警惕高估值板块的回调风险，通过精选优质个股，把握市场调整带来的投资机遇。

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